Nuevas revelaciones relacionadas-con-el-clima en Estados Unidos

¡Conjeturas costosas!

Por John Hughes – Nuevas revelaciones relacionadas-con-el-clima en Estados Unidos. ¡Conjeturas costosas!

Documento original: New US climate-related disclosures, or: high-priced guesses!

La United States Securities and Exchange Commission ha adoptado reglas para mejorar y estandarizar las revelaciones relacionadas-con-el-clima por parte de compañías públicas y en ofertas públicas.

Las reglas finales “reflejan los esfuerzos de la Comisión para responder a la demanda de los inversionistas por información más consistente, comparable y confiable, acerca de los efectos financieros que los riesgos relacionados-con-el-clima tienen en las operaciones de la entidad registrada y cómo administra esos riesgos al tiempo que balancea las preocupaciones acerca de la mitigación de los costos asociados con las reglas”. Aquí hay algunas de las revelaciones que requiere:

• Riesgos relacionados-con-el-clima que hayan tenido o razonablemente sea probable que tengan un impacto material en la estrategia de negocios, los resultados de las operaciones, o la condición financiera de la entidad registrada;
• Los impactos reales y potenciales que cualesquiera de los riesgos identificados relacionados-con-el-clima tengan en la estrategia, el modelo de negocios, y la perspectiva de la entidad registrada;
• Si, como parte de su estrategia, la entidad registrada ha realizado actividades para mitigar o adaptarse a un riesgo material relacionado-con-el-clima, una descripción cuantitativa y cualitativa de los desembolsos materiales incurridos y de los impactos materiales en los estimados y supuestos financieros que directamente resulten de tales actividades de mitigación o adaptación;
• Revelaciones especificadas en relación con las actividades de la entidad registrada, si las hay, para mitigar o adaptarse a un riesgo material relacionado-con-el-clima incluyendo el uso, si lo hay, de planes de transición, análisis de escenarios, o precios internos del carbón;
• Cualquier vigilancia que la junta de directores haya de los riesgos relacionados-con-el-clima y cualquier rol de la administración en la valoración y administración de los riesgos materiales relacionados-con-el-clima de la entidad registrada;
• Cualesquiera procesos que la entidad registrada tenga para identificar, valorar, y administrar los riesgos materiales relacionados-con-el-clima y, si la entidad registrada está administrando esos riesgos, si y cómo cualesquiera de tales procesos están integrados en los sistemas o procesos generales de administración del riesgo de la entidad registrada;
• Información acerca de las metas u objetivos relacionados-con-el-clima, de la entidad registrada, si los hay, que materialmente hayan afectado o razonablemente sea probable que materialmente afecten el negocio, los resultados de las operaciones, o la condición financiera de la entidad registrada. Las revelaciones incluirían los desembolsos materiales, así como los impactos materiales en los estimados y supuestos financieros como resultado directo de la meta u objetivo o de las acciones realizadas para progresar hacia lograr tal meta u objetivo;
• Para las entidades registradas aceleradas grandes [large accelerated filers (LAFs)] y para las entidades registradas aceleradas [accelerated filers (AFs)] que de otra manera no estén exentas, información acerca de las emisiones materiales de Alcance 1 y/o de Alcance 2;
• Para quienes estén requeridos a revelar las emisiones de Alcance 1 y/o Alcance 2, un reporte de aseguramiento a nivel de aseguramiento limitado, el cual, para una LAF, luego de un período adicional de transición, será a nivel de aseguramiento razonable;
• Los costos capitalizados, desembolsos llevados al gasto, cargos, y pérdidas incurridas como resultado de eventos climáticos severos y otras condiciones naturales, tales como huracanes, tornados, inundaciones, sequías, incendios forestales, temperaturas extremas, aumento del nivel del mal, sujeto a umbrales aplicables de revelación aplicables del uno por ciento y de minimis, revelados en una nota a los estados financieros;
• Los costos capitalizados, desembolsos llevados al gasto, y pérdidas, relacionados con compensaciones del carbón y créditos o certificados de energía renovable [renewable energy credits or certificates (RECs)] si son usados como un componente material de los planes de la entidad registrada para lograr sus metas u objetivos revelados relacionados-con-el-clima, revelados en una nota a los estados financieros; y
• Si los estimados y supuestos que la entidad registrada usa para producir los estados financieros fueron impactados materialmente por riesgos e incertidumbres asociados con eventos climáticos severos u otras condiciones naturales o cualesquiera metas reveladas relacionadas-con-el-clima, o planes de transición, una descripción cualitativa de cómo el desarrollo de tales estimados y supuestos fue impactado, revelado en una nota a los estados financieros.

Las reglas (que se aplicarán por fases para las diferentes clases de entidades registradas, comenzando en el año 2025) son menos prescriptivas que las que la SEC originalmente propuso (¡Que en respuesta trajeron 24.000 cartas comentario!). Entre otras cosas, eliminan por completo cualquier requerimiento para revelar las emisiones de “Alcance 3”, y reducen el requerimiento para la revelación de las emisiones de Alcance 1 y 2 (que originalmente habrían sido aplicadas a través de la junta). Aun así, escribiendo en Forbes.com, Shivaram Rajgopal parece ver el paquete final como un compromiso razonable “dada la beligerante acción política que en el año 2022 se dio sobre la regla propuesta. Por supuesto, la nueva regla será objeto de litigios, ya que el retroceso político probablemente continuará al menos hasta las elecciones”. Ese, ciertamente, es un punto clave: la oposición republicana a la revelación del cambio climático, a cualquier forma de acción o mitigación relacionada-con-el-clima, que raya en el trastorno, y una administración de Trump que probablemente prohibiría cualquier mención del tema como apoyo a una estructura para abordarlo. El Comisionado Conservador Hester Peirce dijo en su disentimiento que “la resultante inundación de revelaciones relacionadas-con-el-clima abrumará a los inversionistas, no los informará”, y comentó: “Quienes proponen una regla de la Comisión sobre el clima esperan que arrojará revelaciones climáticas más exactas, comparables, y completas. Si no la miramos demasiado cerca, la regla final parece que colma esas esperanzas. Pero una inspección más cercana nos devuelve a la realidad de que muchas revelaciones climáticas son conjeturas costosas acerca del presente y el futuro”. Lo cual no es del todo falso, por supuesto, pero usted podría decir lo mismo acerca de gran parte de la presentación de reportes financieros.

De todos modos, la Canadian Sustainability Standards Board acaba de emitir para comentarios sus requerimientos canadienses de revelación (más sobre ello en otro momento); aun si son finalizados prontamente y son aceptable para el mundo en general, llevarán varios años para que sean incorporados y efectivos según la regulación de valores. Para entonces, el régimen de revelación de los Estados Unidos podrá estar en funcionamiento y proporcionar un importante punto de referencia. O puede que lo hayan eliminado incluso antes de ponerlo en marcha. ¡Tu suposición de conjetura costosa es tan buena como la mía!

Las opiniones expresadas son solamente las del autor.

Esta traducción no ha sido revisada ni aprobada por el autor.