volatilidad

Administración de la volatilidad de las ganancias

[THE FOOTNOTES ANALYST] La remedición de activos y pasivos financieros a valor actual puede ser una fuente de volatilidad significativa de las ganancias. Muchas compañías mitigan esto mediante presentar una métrica de desempeño ajustada (no-PCGA) o mediante reportar algunas ganancias y pérdidas en otros ingresos comprensivos (OCI).

El sector de seguros, y el recientemente introducido IFRS 17, proporcionan un buen ejemplo del desafío de comunicación que surge de mercados volátiles. Quienes reportan IFRS están divididos, en gran medida según líneas geográficas, entre quienes aplican la opción de OCI contenida en el IFRS 17 y un enfoque no-PCGA. Ambos enfoques presentan desafíos para los inversionistas.

IFRS 17 Seguros

[THE FOOTNOTES ANALYST] La volatilidad económica y contable de las compañías de seguros surge de los cambios en los estimados de los flujos de efectivo de cumplimiento y de los cambios en los mercados financieros que impactan el valor del activo y la tasa de descuento usada para medir los pasivos por seguros.

Nosotros explicamos las diferentes fuentes de volatilidad económica para las compañías de seguros, cómo se reflejan en los estados financieros, y por qué la volatilidad contable no siempre puede ser igual a la volatilidad económica. Alguna volatilidad económica es diferida y suavizada en los estados financieros, y alguna volatilidad contable puede no realmente ser ganancias y pérdidas económicas.

Riesgos de los precios de las materias primas: volatilidad, cobertura y ‘uso propio’

[THE FOOTNOTES ANALYST] El valor de mercado [mark-to-market] de los contratos de suministro de materias primas, tales como los acuerdos de compra de energía y los derivados relacionados, pueden crear importante volatilidad en utilidad y pérdida. Pero ¿esas ganancias y pérdidas son significativas, y Ud. debe removerlas de sus medidas de desempeño como muchas compañías lo hacen en su presentación de reportes que no-es-PCGA?

Hay 4 métodos de contabilidad para los acuerdos de compra de energía y, confusamente, Ud. podría encontrarlos todos ellos aplicados por una compañía. Nosotros explicamos cómo funciona cada uno de esos métodos, cuándo surgen pérdidas y ganancias del valor razonable, las implicaciones para su análisis, y cómo todo esto será afectado por un cambio reciente al IFRS 9.

Beta accionaria

[THE FOOTNOTES ANALYST] La beta accionaria [Equity beta] es una medida válida del riesgo de inversión y una métrica importante en el análisis de las acciones. Sin embargo, no se limite a introducir en sus modelos la beta accionaria proporcionada por un proveedor de datos – la beta debe ser analizada y ajustada por los inversionistas con la misma diligencia que es aplicada a las métricas de desempeño.

Nosotros presentamos un modelo interactivo de análisis de la beta accionaria para ayudarles a los inversionistas a entender mejor los direccionadores de la beta accionaria y su aplicación en la valuación de las acciones. El modelo destaca el cálculo de la beta (y sus componentes volatilidad y correlación) para cualquier inversión para la cual los datos del precio estén disponibles en Microsoft Excel.