US SEC

Una mirada fresca a la SEC

[JOHN HUGHES] Si IASB no recibe financiación plena y estable, entonces una de las premisas subyacentes para la eliminación que la SEC hizo del requerimiento de conciliación para las compañías extranjeras en 2007 puede ya no ser válido, y podemos necesitar realizar una revisión retrospectiva de esa decisión.

También se critica fuertemente el enfoque regulatorio de “doble materialidad” promovido según las recientes leyes aprobadas en la Unión Europea: hay preocupaciones con la naturaleza prescriptiva de esas leyes y sus cargas para las compañías de los Estados Unidos, los costos de los cuales potencialmente son trasladados a inversionistas y clientes de los Estados Unidos.

En la medida que Europa busque promover sus mercados de capital mediante atraer más compañías e inversión, debe centrarse en reducir las cargas innecesarias de presentación de reportes puestas en los emisores, más que buscar fines que no estén relacionados con el éxito económico de las compañías y con el bienestar de sus accionistas.

Problemas en la regulación de valores canadienses

[JOHN HUGHES] Comparados con la U.S. SEC, en la cual los comisionados individuales regularmente expresan sus detalladas opiniones individuales sobre diversas propuestas y aspectos del régimen, la regulación canadiense está caracterizada por su brevedad: es quizás revelador que el “Diálogo” insignia de la Ontario Commission ocupe un solo día (no demasiado largo) del calendario, en gran medida lleno de discursos inadecuadamente fundamentados (observe, por ejemplo, cómo la OSC puedo pasar de destacar su entusiasmo por la ISSB y sus estándares en el Diálogo de 2023 a prácticamente descartar el problema de la sostenibilidad dos años después).

No es que los reguladores estén obligados a responder acerca de todo en los medios de comunicación, pero podría haber sido refrescante si el artículo de Tingle (una vez más, difícilmente libre de críticas) hubiera originado (por ejemplo) alguna forma de comunicación que abordara sus puntos y proporcionara una explicación balanceada de por qué los requerimientos actuales son como son: por supuesto, esto no ocurrió.

Regulación de las monedas meme

[JOHN HUGHES] Una “moneda meme” es un tipo de criptoactivo inspirado por memes de Internet, personajes, eventos, o tendencias para los cuales el promotor busca atraer una entusiasta comunidad en línea para que compre la moneda meme y se comprometa en su negociación.
Si bien las monedas meme individuales pueden tener características únicas, las monedas meme típicamente comparten ciertas características.
Las monedas meme típicamente son compradas para entretenimiento, interacción social y propósitos culturales, y su valor está orientado principalmente por la demanda del mercado y la especulación. En este sentido, las monedas meme son similares a los objetos coleccionables. Las monedas meme también tienen uso o funcionalidad limitados o ninguno.
Dada la naturaleza especulativa de las monedas meme, tienden a experimentar importante volatilidad del precio de mercado, y a menudo están acompañadas por declaraciones relacionadas con sus riesgos y carencia de utilidad, diferente a entretenimiento u otros propósitos no-funcionales.

El estado de la presentación de reportes de sostenibilidad

[JOHN HUGHES] Para ser honesto, “el tren ya salió de la estación” me parece una de las herramientas más tontas en el arsenal de la retórica: tomado en sus propios términos laboriosos, el hecho de que un tren de alguna manera haya logrado salir de la estación no significa que no se descarrilará en la primera curva (considere, por ejemplo, el porcentaje alto de fusiones corporativas completadas que fallan en lograr sus metas).

En Canadá, no estoy seguro de que incluso podamos decir que el tren esté en la plataforma, dado que los reguladores de valores todavía no han propuesto nada para hacer que los estándares de la CSSB sean incluso parcialmente obligatorios (y, teniendo en cuenta el retroceso de la US SEC, hay enorme posibilidad de que nunca lo hagan).