Archivo del autor: Samuel Mantilla

Modelos DCF

[THE FOOTNOTES ANALYST] Uno de los errores que a menudo encontramos cuando revisamos modelos DCF se refiere a los ajustes de la fecha de valuación y de la oportunidad de los flujos de efectivo. Si bien el efecto puede no siempre ser material, realizar esos ajustes de manera equivocada menoscaba la credibilidad de las valuaciones del DCF.

Nosotros explicamos la aplicación correcta de los ajustes de la fecha de valuación, las cantidades necesarias para el puente empresa a capital, y cómo aplicar valores para derivar objetivos del precio a 12 meses. También proporcionamos un modelo descargable para ilustrar esos diferentes elementos del DCF.

El método de participación y los costos de transacción

[JOHN HUGHES] El reciente borrador para discusión pública sobre el método de contabilidad de participación [patrimonial], tiene la intención de “proporcionar a los preparadores soluciones a las dificultades de aplicación que existen desde hace mucho tiempo”.

Yo comenté que no tengo mucho interés en las propuestas, dado que el mejor movimiento de IASB sería descontinuar por completo el método de participación (algunos de quienes respondieron dijeron mucho lo mismo). Pero como está ahí, proporciona un objeto de estudio moderadamente interesante.

Para ilustrar, tomemos el problema básico del costo de una asociada o de un negocio conjunto. El borrador para discusión pública define esto como el “Valor razonable de la consideración transferida, incluido el valor razonable de cualquier interés de propiedad previamente tenido (o de cualquier inversión retenida) en la asociada o en el negocio conjunto, medido a la fecha en que el inversionista obtiene influencia importante o el participante conjunto obtiene el control”. En el análisis de IASB, esta definición propuesta debe abordar alguna de la diversidad que actualmente se encontró en la práctica.

La propuesta no aborda los costos de transacción relacionados.

¿NIIF para Pymes (3ª ed.) o NIIF 19?

[SAMUEL MANTILLA] Hay ‘euforia’ entre los contadores latinoamericanos por la emisión de la 3ª. edición de la NIIF para Pymes.

Si bien tal edición era ampliamente esperada, contiene una alineación tardía y no hay seguridad de un proceso que permita mantenerla alineada. Incorpora un enfoque de alineación, dejando a un lado el de simplificación que se había incorporado con la 1ª. edición emitida en 2009.

Lo que no se puede dejar a un lado es que la NIIF 19 (emitida en 2024), en el fondo, retomó el enfoque de simplificación y se constituye, de acuerdo con mi entender, en la mejor alternativa frente a la NIIF para Pymes. Si se trata de escoger qué sistema debe llevar una entidad consolidada (subsidiaria) es más práctica la NIIF 19 porque permite tener el mismo sistema de la matriz (NIIF Plenas) sin todas las revelaciones asociadas con las NIIF Plenas. Una competencia muy fuerte cuando las pymes son subsidiarias.

Aún más sobre el interés público

[JOHN HUGHES] ¿Cómo podría la profesión contable ser una profesión independiente del siglo 21 con un mandato robusto para el interés público?

¿Cómo afecta eso a nuestro sentido del “interés público” – es principalmente un punto de referencia de largo plazo, relativamente no-cambiante (como nuestros conceptos abstractos de “honestidad” y “amabilidad”), o es más dinámico que ello, de modo que el sentido de un contador respecto de comportarse en el interés público pueda algunas veces cambiar (o incluso revertirse por completo)?

Financiación de la vigilancia del auditor

[JOHN HUGHES] Cualquiera que sea la interpretación de esos números sobre las ejecuciones de la PCAOB, la actuación de la PCAOB al proclamarlas como la evidencia de su trabajo es errónea y su enfoque para la vigilancia de la auditoría está destinado a aumentar aún más las deficiencias de las inspecciones y las multas por cumplimiento forzoso.

Un enfoque preferible se basa en implementar de manera cuidadosa estándares basados-en-principios diseñados para dar cabida al juicio profesional de los auditores, el despliegue del personal de inspección para ayudar proactivamente a las firmas en el mejoramiento de la calidad de la auditoría, y el uso del cumplimiento forzoso solo cuando hayan ocurrido violaciones serias.

La vigilancia de la auditoría es trabajo difícil. Si se hace mal se corre el riesgo de transformar la profesión de la auditoría desde una donde los profesionales de la contabilidad ejercen juicio informado e independiente para interpretar y aplicar estándares basados-en-principios en una de ejercicio mecánico donde auditores robóticos, adversos-al-riesgo, participan en un ejercicio de verificación de casillas centrados en aislarse a sí mismos y a sus clientes de la responsabilidad basada en la retrospectiva de los reguladores…

Ralentización de los reportes de sostenibilidad

[SAMUEL MANTILLA] De la globalización se sigue avanzando hacia la glolocalización. En esa dirección, hoy 26 de febrero de 2025 la Comisión Europea aprobó un paquete de propuestas que simplifican las reglas sobre sostenibilidad e inversión en la Unión Europea, entregando más de €6 billones [6.000 millones de euros) en alivios administrativos. Estas reformas pasarán al Parlamento y al Consejo para su adopción y entrarán en vigor una vez que sean aprobadas por éstos y sean publicadas en el Diario Oficial de la Unión Europea. También dependerán de cómo cada país las traslade. En todo caso constituyen una bienvenida ralentización en la presentación de reportes de sostenibilidad, más no una eliminación de éstos.

La profesión contable, que ahora está plegada a la adopción jurisdiccional, los estándares agnósticos y la neutralidad frente a las estructuras conceptuales, ¿aprenderá la lección y volverá a retomar las sendas que en un pasado la hicieron exitosa y que ahora recibe inmensas críticas por su renuncia a la integridad profesional?

Desacuerdos en el reconocimiento de los ingresos ordinarios

[JOHN HUGHES] Se analiza aquí una reciente rareza de la presentación de reportes financieros proveniente de Zimbabwe. Uno quisiera más detalle, pero incluso con lo que fue proporcionado, es un interesante caso de estudio.

Es excepcionalmente improbable que tal desacuerdo llegue a presentarse en una presentación canadiense: la prominencia del desacuerdo del auditor presumiblemente negaría cualquier beneficio percibido para la compañía proveniente de la aplicación de su política preferida.

Sin embargo, sin pretender sobre analizar un entorno de negocios con el cual no estoy familiarizado, parece que una dinámica de alguna manera diferente pueda aplicar en Zimbabwe. En relación con la sustancia de la materia: una vez más, ni la compañía ni el auditor proporcionaron suficiente información para analizar plenamente el problema, pero el IFRS 15 deja claro que la transferencia del título legal es algo que “puede” señalar que el cliente haya obtenido el control de un activo (en lugar de hacerlo claramente), y en este caso la emisión del título legal parece estar entrelazada con todos los factores que intervienen para la obtención del “certificado de cumplimiento”.

Riesgos de los precios de las materias primas: volatilidad, cobertura y ‘uso propio’

[THE FOOTNOTES ANALYST] El valor de mercado [mark-to-market] de los contratos de suministro de materias primas, tales como los acuerdos de compra de energía y los derivados relacionados, pueden crear importante volatilidad en utilidad y pérdida. Pero ¿esas ganancias y pérdidas son significativas, y Ud. debe removerlas de sus medidas de desempeño como muchas compañías lo hacen en su presentación de reportes que no-es-PCGA?

Hay 4 métodos de contabilidad para los acuerdos de compra de energía y, confusamente, Ud. podría encontrarlos todos ellos aplicados por una compañía. Nosotros explicamos cómo funciona cada uno de esos métodos, cuándo surgen pérdidas y ganancias del valor razonable, las implicaciones para su análisis, y cómo todo esto será afectado por un cambio reciente al IFRS 9.

Las reexpresiones van en aumento

[JOHN HUGHES] El número de compañías de Estados Unidos forzadas a retirar los estados financieros a causa de errores de contabilidad ha aumentado hasta alcanzar un máximo en nueve años, planteando preguntas acerca de por qué los errores están pasando desapercibidos por los auditores. Una de las causas que se señalan es el trabajo remoto.

Parece ampliamente verdadero que el trabajo remoto no está bien alineado con la obtención del tipo de saber-cómo que proviene de la observación cercana, de la conversación digresiva prolongada con contacto visual y la verdadera presencia humana, de dejarse arrastrar por cosas que de otra manera uno se perdería.

Uno de los muchos desafíos que actualmente enfrenta la profesión es el de conciliar el valor de la presencia y la inmediatez con el problema práctico de una fuerza de trabajo joven acostumbrada a ver el mundo ampliamente a través de sus pantallas.