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Anticipos de clientes similares-a-deuda y valuación del DCF

[THE FOOTNOTES ANALYST] Oracle Corporation dice que usará los anticipos de sus clientes para mejorar el flujo de caja y mitigar la cantidad de la deuda requerida para financiar su inversión en infraestructura de IA. Nosotros pensamos que los inversionistas deben considerar si este, y otros componentes del capital de trabajo neto, son en-sustancia financiación de deuda y ajustar su análisis de acuerdo con ello.

El enfoque estándar para tratar el capital de trabajo como activos y pasivos de operación para la valuacion del DCF puede no siempre ser el mejor. En un modelo interactivo, demostramos como las cuentas por cobrar las cuentas por pagar (y elementos similares del capital de trabajo) pueden ser tratados como elementos de financiación en la valuacion del flujo de caja libre de empresa mediante el método DCF.

Híper escaladores de la IA

[THE FOOTNOTES ANALYST] La rápida expansión de la infraestructura relacionada con IA por los híper escaladores de las grandes tecnológicas, y el efecto que este desembolso de capital tiene en el flujo de caja libre, ha sido un reciente centro de atención para los mercados de capital. Pero ¿el desembolso de capital reportado en los estados financieros proporciona una descripción completa?

Nosotros explicamos cómo las métricas comúnmente usadas por los inversionistas subestiman el desembolso de capital y exageran el flujo de caja libre. Sólo mediante asegurar que los efectos del arrendamiento y de otros flujos ‘efectivos’ estén plenamente reflejados en el flujo de caja libre hará que esta importante medida sea relevante para la valuación del capital.