Análisis y opinión sobre la implementación de los estándares internacionales
[SAMUEL MANTILLA] Este es el video del podcast “Balance & Confianza”. Contiene la presentación de Samuel Mantilla y las reacciones de los participantes. [22-07-2026]
Esta gráfica es la de apoyo utilizada en la presentación.
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[THE FOOTNOTES ANALYST] Cómo la compensación basada-en-acciones liquidada-en-efectivo debe reflejarse en el análisis del flujo de caja libre permanece siendo el tema de debate continuo. Hay dos preguntas distintas: si existe un costo de caja efectivo cuando no se recompran acciones para compensar la dilución, y si ese costo debe ser medido a la fecha del otorgamiento o a la fecha de consolidación del otorgamiento.
Ambas preguntas tienen implicaciones directas para el flujo de caja libre, la valuacion del DCF y las comparaciones entre compañías con diferentes políticas de recompra. Previamente hemos argumentado que el flujo de salida de caja de operación efectivo debe ser reconocido a la fecha del otorgamiento. En este articulo abordamos los argumentos planteados contra ese punto de vista.
[THE FOOTNOTES ANALYST] Muchas compañías no-financieras tienen portafolios de inversión de capital al estilo del capital de riesgo. Sin embargo, esas inversiones pueden ser valuadas y presentadas en los estados financieros usando métodos muy diferentes – dos según los IFRS, con la opción de presentación para uno, y tres según los US GAAP, con dos opciones.
Nosotros examinamos los desafíos enfrentados por los inversionistas cuando analizan los portafolios de inversiones corporativas, incluyendo cuando las inversiones están sujetas a la contabilidad patrimonial. Una reciente enmienda a los IFRS para aclarar el alcance de la opción para aplicar el valor razonable, en lugar de la contabilidad patrimonial, tiene nuestro respaldo. Sin embargo, pensamos que este cambio no es suficiente.
[SAMUEL MANTILLA] Para la disposición final de los activos de su empresa, ¿Cuál alternativa considera Ud. es más favorable para su empresa: disposición final realizada por: (1) su misma empresa; (2) un proveedor que tenga integración vertical (Compañía tradicional); o (3) un proveedor que tenga integración horizontal (Plataforma)?
La decisión conlleva obligaciones legales, ambientales y económicas. Su manejo financiero y contable puede ayudar a lograr resultados que deben anticiparse con criterios racionales.
La disposición final de los activos es un problema empresarial cada día más complicado dado los diferentes elementos involucrados. Máxime cuando se trata de los activos vinculados a los centros de datos: tanto activos fijos (edificaciones y plantas) como activos de tecnología (computadores, teléfonos inteligentes, etc.) y, por supuesto, activos fijos flexibles (GPU, QPU, etc.).
[SAMUEL MANTILLA] Es un hecho que la IA está impactando la teoría y la práctica de la contabilidad.
Pero, ¿la IA entiende la contabilidad? Parece que esto todavía está bastante lejos porque primero se necesita resolver los significados básicos de ‘understanding’ [entender] y de ‘accounting’ [contabilidad/contaduría = el arte/ciencia y las profesiones contabilidad/auditoría].
Los enfoques conservadores pesan demasiado, la estandarización global se truncó, la profesión de respaldo se diluyó entre la auditoría y la consultoría, y la carencia de teorías propias … no facilitan que la IA transforme la contabilidad y las soluciones son, por lo tanto, fragmentarias.
En la búsqueda de que la IA entienda la contabilidad, la clave está en el entendimiento semántico.
[THE FOOTNOTES ANALYST] La rápida expansión de la infraestructura relacionada con IA por los híper escaladores de las grandes tecnológicas, y el efecto que este desembolso de capital tiene en el flujo de caja libre, ha sido un reciente centro de atención para los mercados de capital. Pero ¿el desembolso de capital reportado en los estados financieros proporciona una descripción completa?
Nosotros explicamos cómo las métricas comúnmente usadas por los inversionistas subestiman el desembolso de capital y exageran el flujo de caja libre. Sólo mediante asegurar que los efectos del arrendamiento y de otros flujos ‘efectivos’ estén plenamente reflejados en el flujo de caja libre hará que esta importante medida sea relevante para la valuación del capital.
[SAMUEL MANTILLA] Otro efecto de la IA en la contabilidad es que ya se está contabilizando de otras maneras, fuera de los límites de la contabilidad regulada y con efecto profundo en la utilidad para la toma de decisiones empresariales.
La contabilidad también está siendo presionada por la IA, llevándola a ir más allá de los límites establecidos por los actuales estándares internacionales IFRS y US GAAP.
Es un efecto más del paso desde la globalización hacia la glolocalización que ha hecho que ahora los estándares dependan de las adopciones jurisdiccionales y sean agnósticos para que otros profesionales, además de los contadores, puedan desempeñar las mismas funciones.
Mientras muchos duermen, los límites, las fronteras, y los extremos están siendo modificados, ¡quizás para siempre!
[SAMUEL MANTILLA] Este trabajo analiza el concepto de activos fijos flexibles, una categoría de bienes que, a diferencia de los activos fijos tradicionales, poseen la capacidad de ser reconfigurados o actualizados mediante software y hardware avanzado para adaptarse a mercados dinámicos. Aunque su origen se remonta a la década de 1970 en disciplinas como la ingeniería y la administración, la contabilidad moderna aún no ha integrado plenamente este concepto en sus estándares y prácticas. La evolución tecnológica, especialmente en áreas como la inteligencia artificial y los centros de datos, exige superar las prácticas clásicas de depreciación y componentización para reflejar el valor real de estos recursos. Se resalta que la flexibilidad operativa impacta directamente en la rentabilidad financiera, convirtiendo la gestión de estos activos en una ventaja competitiva estratégica. Finalmente, se hace un llamado urgente a desarrollar nuevas prácticas contables que reconozcan la complejidad y la innovación intrínseca de los activos fijos en la era digital.
[SAMUEL MANTILLA] Con relación a la depreciación, buena parte de lo que se considera que tiene general aceptación está recibiendo cuestionamientos importantes. Hay interrogantes cuyas respuestas no son definitivas: ¿Debe restarse del valor de los activos fijos? ¿No se debe tener en cuenta? ¿Debe adicionarse a tal valor? Las respuestas a estas preguntas no son tan obvias como parece, dado que dependen de las perspectivas que se asuman.
Surgen conceptos y prácticas nuevos que requieren toda la atención: activos fijos flexibles, inversiones que son no-objetivo, depreciación de los chips (principalmente GPU y QPU), los cuales están llevando a que los tradicionales estándares, prácticas y regulaciones de la contabilidad y de la presentación de reportes financieros generen más dudas que claridades.
Este es otro impacto que la Inteligencia Artificial (IA), y las prácticas contables asociadas a los activos fijos flexibles en que se basa su desarrollo, están teniendo en la contabilidad.
[JOHN HUGHES] Ahora es el momento de otra selección de tweets/publicaciones en la crecientemente tóxica X que hacían referencia a los IFRS (o IFRs) en una forma u otra, presentados aquí en su forma original, con todos los errores tipográficos y obscenidades y rarezas absolutas intactos (el último lote estaba aquí).
Comencemos con otro ejemplo de los IFRS (o IFRs) usados como acrónimo para algo diferente a lo que sabemos (durante los años hemos identificado muchos de ellos, cubriendo todo, desde la extinción de incendios hasta las carreras de caballos).
samuelmantilla.com